大福证券打造5A级旅游景区！华侨城退出，珠江钢琴接盘

本文自南都·湾财社大福证券

采写 | 南都·湾财社记者冯家钜

编辑 | 柴华

华侨城集团默默退出后，“中国乐器第一股”珠江钢琴（002678.SZ）拿下白水寨风景名胜区白水仙瀑景区的经营权。据公司公告，珠江钢琴需5年内将白水仙瀑景区变为国家5A级旅游景区或国家级旅游度假区，20年合同期内投资不少于4亿元。

因公司主业营收明显下滑，在社交平台上，此举被网友称为一场转型豪赌。8月11日，珠江钢琴证券部工作人员回应南都湾财社记者称，公司经过调研才决定投标，已聘请文旅行业资深人士担任项目负责人，目前各项工作稳步推进中。

华侨城集团为该项目前任经营者，集团相关负责人回应南都湾财社记者称，基于与政府双方友好协商，双方已于2024年底达成解除景区运营合作协议，2025年1月公司正式退出景区经营。

5年内要将白水仙瀑景区变为5A景区

8月6日，广州珠江钢琴集团股份有限公司（下称“珠江钢琴”）发布公告称，该公司控股三级子公司广州白水寨景区运营管理有限公司成功中标白水寨风景名胜区白水仙瀑景区经营权招选项目。

天眼查显示，广州白水寨景区运营管理有限公司成立于2025年6月24日，注册资本1.25亿元，其中珠江钢琴实际持股80%，广州市增城区国资经营集团有限公司持股20%。根据广州产权交易所官网，此次招选项目于今年6月26日挂牌，在该控股子公司成立的两天后。

广州市增城区政府和白水寨风景名胜区管理处为此次项目的招标人，根据公告，珠江钢琴每年资源使用费为843万元，在20年的合同期内，珠江钢琴对该项目的投资金额不得少于4亿元。

公告截图

具体来看，珠江钢琴需要对白水仙瀑景区进行投资、开发、建设、管理、包装布置、媒体宣传、公关销售，景区经营等，并在合作协议书签订之日起五年内，使白水仙瀑景区成功创建国家5A级旅游景区或国家级旅游度假区。

珠江钢琴在公告中表示，本项目符合公司长远发展目标和战略布局，为公司拓展文旅新赛道、延链补链提供新的经济增长点。此外本次项目资金来源为广州白水寨景区运营管理有限公司的自有资金，不会对公司财务状况和经营成果产生重大影响，不存在损害公司及全体股东利益的情形。

华侨城集团经营期限不足7年大福证券

白水仙瀑景区为国家4A级风景区，增城区政府官网显示，白水寨风景名胜区位于增城区派潭镇，北回归线穿越其中，被誉为北回归线上的瑰丽翡翠，白水仙瀑位于景区内的白水寨山上，瀑布落差428.5米，是全国内地落差最大的瀑布。广州国资在官方公众号介绍称，该景区年游客量约50万人次，但也存在设施老化、玩法单一等问题。

美团平台显示，白水寨风景名胜区的成人门票原价为60元，在平台上，有网友称景色不错，适合亲子游，但也有网友反映称景区内垃圾桶分布稀少、部分路段维护不到位、雨天路滑容易摔倒、交通不太方便等。

白水仙瀑。图片来源：广州国资官方公众号

珠江钢琴接盘前，华侨城集团是该景区的经营者。2019年，华侨城集团获得该景区20年运营权，同样需在5年内使白水仙瀑景区变成国家5A级旅游景区或国家级旅游度假区。但按照目前结果来看，华侨城集团未能实现该目标。

根据当时广州产权交易所的公告，广州华侨城文旅小镇投资有限公司对该项目的总投资将达10亿元，每年资源使用费1000万元——对比来看，珠江钢琴的资源使用费及合作期内总投资都有所下调。

天眼查显示，广州华侨城文旅小镇投资有限公司成立于2019年1月，在2023年4月，该公司法定代表人、董事、监事等多人退出。

对于为何华侨城集团退出该项目，在社交平台上，有分析称，华侨城景区在该景区缺乏业态创新，且重地产、轻景区。

据华侨城集团旗下上市公司之一华侨城A（000069.SZ）财报，2019年，集团新增广州增城白水寨背阴项目，用途为商用，约13万平方米，土地总价款约5.9亿元，总计容建筑面积15.6万平方米，到2024年底，该项目剩余可开发建筑面积为15.43万平方米。

不过，该地块最终被收回。据今年2月8日广州市规划和自然资源局增城区分局的公告，增城区派潭镇背阴村约13万平方米的地块被收回，地块权属人为广州华侨城文旅小镇投资有限公司，拟回收价格为2.99亿元。该地块被列为增城区今年第一批拟使用土地储备专项债券收回收购存量闲置土地。

8月11日，广州华侨城文旅小镇投资有限公司方面回应南都湾财社记者称，基于与政府双方友好协商，双方已于2024年底达成解除景区运营合作协议，华侨城方已按约定在2025年1月正式退出景区经营，将景区的经营管理权交还政府。但针对网友质疑以及背阴村项目的投资，该负责人未正面回应。

目标：年游客量提升150万人次

8月11日，珠江钢琴证券部工作人员回应南都湾财社记者称，珠江钢琴一直在做文化方面的工作，包括公司的主业钢琴制造，其实也属于文化的范畴，目前，企业确实在朝着文化服务业的方向转型升级。

该工作人员称，实际上，公司有聘请在文旅行业有丰富经验的人士作为新成立文旅公司的负责人，前期公司也是经过调研才决定投标，“据前期了解，从4A级景区到5A级景区，对景区的自身硬件设施（如洗手间等）、客流量都有一定的要求，目前我们是在稳步推进”。

对于珠江钢琴主业营收下滑的问题，该工作人员告诉南都湾财社记者，目前公司仍然践行“一个坚持，三个转变”，即是公司依旧坚持主业，同时开拓小朋友、中老年等的客户群，以及发力新兴海外市场，“文旅、文创、家居、音响等，我们目前也在逐步探索”。该工作人员介绍，公司目前已有两个系列的家居产品，为衣柜和桌子，发力该方向系因公司有木材的储备。

南都湾财社记者亦于同日发送采访邮件至公司董秘处，截至发稿前未得到回应。

图片来源：广州国资官方公众号

南都湾财社记者注意到，广州国资亦刊登了一篇由珠江钢琴集团供稿的文章，其中提到了珠江钢琴接盘白水仙瀑景区的具体规划。

珠江钢琴表示，将构建以白水仙瀑景区（旅游核心）、石马龙音乐小镇（商业核心）、派潭体育公园（潮玩核心）三大主体的白水寨大空间格局，打造“南中国山水悦养旅居目的地”，目标年游客量提升150万人次，塑造环南昆山—罗浮山引领区“超级引擎”，驱动城乡融合发展。

珠江钢琴还称，白水仙瀑景区将作为经营载体，联动周边圩镇、村庄及农家乐，带动乡村产业升级、农民增收；此外，将整合增城、从化片区文旅资源，推出“环南昆山—罗浮山引领区好物数字化文旅卡”，打包酒店、民宿、农产等，通过新媒体推向大湾区，以消费联动实现“以点带面”发展。

珠江钢琴去年归母净利润同比下滑超4000%

凌雁管理咨询首席分析师林岳告诉南都湾财社记者，制造业企业做文旅营销的核心原则是要从“制造思维”向“体验思维”和“用户思维”转变，运作上安全是一切的前提，文旅项目要带出产品特性与卖点，体验和情绪价值要拉满，能让潜在买家收获独特、有趣的经历，对于老品牌来讲，也要善于讲故事和企业文化，以此带出情怀。

林岳提到，公司若能在3年内打造出1–2个标杆性音乐文旅项目，引发品牌社交声量，或可重获市场信心，还要避免巨大的前期成本将其拖入更深的财务泥潭。

珠江钢琴官网显示，广州珠江钢琴集团股份有限公司成立于1956年，是一家集钢琴、数码乐器、音乐教育、文化产业、文创产品协同发展的综合乐器文化企业。

2024年财报显示，珠江钢琴营收同比下滑39.97%至6.77亿元，归母净利润同比下滑4108.20%，亏损2.36亿元，表现为由盈转亏。珠江钢琴表示，国内外市场环境复杂多变，国内需求延续弱势，乐器行业整体发展放缓，公司积极采取开源节流、提质增效、拓宽销售渠道等措施。

2024年，公司的钢琴、数码钢琴的销售量、生产量及库存量都出现不同程度的下滑。按产品来看，珠江钢琴有三大业务，营收支柱业务为“乐器销售及后服务”，收入占比达87.02%，该业务营收同比下滑42.59%至5.89亿元，毛利率也同比下滑11.75%至7.58%。其他两大业务为“教育培训、传媒及其他”和“其他业务”。

据珠江钢琴半年度业绩预告显示，公司预估今年上半年亏损1.2亿元-1.55亿元，同比下滑63.78%-111.56%。珠江钢琴对此表示，公司将继续聚焦主责主业大福证券，转变营销思路，拓展投标市场，深耕成人及老年市场，深化校企合作并强化线上营销引流；加快战略转型步伐，开拓灯光音响演艺、文化体育旅游等音乐文化延伸产业新赛道，为公司发展注入新的战略支撑。

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